افت شاخص‌ها و ارزندگی سهام/ چشم‌انداز بازار سرمایه چیست؟

به گززارش اقتصادنگار به نقل از ایسنا، سهیلا نقی‌پور  با اشاره به نوسانات اخیر بازار سرمایه اظهار کرد: بازار سرمایه ایران به‌عنوان یکی از مهم‌ترین ارکان جذب نقدینگی و هدایت آن به سمت بخش مولد اقتصاد، همواره تحت تأثیر مجموعه‌ای از متغیرهای درون‌زا و برون‌زا قرار دارد.

وی افزود: بررسی روند اخیر بورس نشان می‌دهد که این بازار در دوره‌های گذشته رفتار پرنوسانی داشته و افت‌وخیزهای شدیدی را تجربه کرده است. اگرچه ورود ابزارهای نوین مالی و نقش‌آفرینی فعال‌تر صندوق‌های سرمایه‌گذاری در بازار افزایش یافته، اما این تحولات نتوانسته است به‌طور کامل مانع از غلبه رفتارهای هیجانی بر روند عمومی معاملات شود.

شتاب رشد جای خود را به ریزش داد!

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در برخی مقاطع، ورود جریان نقدینگی و شکل‌گیری روندهای صعودی در بازار مشاهده شده است، اما حساسیت بالای بورس به اخبار کلان اقتصادی و سیاسی موجب شده شتاب رشد در مدت کوتاهی جای خود را به اصلاح قیمت‌ها و ریزش بازار بدهد.

نقی‌پور با اشاره به عوامل مؤثر بر افت شاخص‌های بازار سرمایه در ماه‌های گذشته گفت: این ریزش‌ها حاصل هم‌افزایی چند عامل کلیدی بوده است. در وهله نخست، ریسک‌های محیطی و عدم قطعیت‌های بیرونی فضای روانی خاصی بر معاملات حاکم کرد که پیامد مستقیم آن افزایش احتیاط فعالان بازار و غلبه عرضه بر تقاضا بود.

تاثیر سیاست‌های پولی بر جذابیت بازار سهام

وی با بیان اینکه سیاست‌های پولی نیز بر جذابیت بازار سهام اثرگذار بوده است، تصریح کرد: هم‌زمان با افزایش فشارهای روانی، سیاست‌های انقباضی در بازار پول و انتشار اوراق با نرخ سود بالا، هزینه تأمین مالی شرکت‌ها را افزایش داده و جذابیت نسبی سهام را در کوتاه‌مدت کاهش داده است.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به چالش‌های ساختاری بنگاه‌های اقتصادی اظهار کرد: ناترازی‌های انرژی که به کاهش تولید برخی صنایع منجر شده، در کنار اصلاحات دستوری قیمت‌ها، حاشیه سود شرکت‌های بزرگ را تحت فشار قرار داده است. در چنین شرایطی، شناسایی سود از سوی معامله‌گران کوتاه‌مدت نیز به تشدید نوسانات نزولی بازار دامن زده است.

قیمت بسیاری از سهام به محدوده‌های ارزنده رسیده است

نقی‌پور در ادامه با اشاره به وضعیت بنیادی شرکت‌های بورسی بیان کرد: با وجود افت شاخص‌ها، ارزیابی صورت‌های مالی و موقعیت بنیادی شرکت‌ها نشان می‌دهد که قیمت بسیاری از سهام پس از اصلاح‌های اخیر به محدوده‌های ارزنده و جذابی رسیده است. با تعدیل‌های تدریجی و انتشار گزارش‌های دوره‌ای شرکت‌ها، انتظار می‌رود درآمد ریالی و سودآوری مجموعه‌های صادرات‌محور تقویت شود؛ موضوعی که می‌تواند به‌عنوان محرکی بنیادی برای بازگشت تعادل به بازار سرمایه عمل کند.

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر نقش شرایط عمومی اقتصاد در روند معاملات اظهار کرد: با فروکش کردن هیجانات مقطعی و تثبیت فضای اقتصادی، زمینه برای احیای اعتماد سرمایه‌گذاران و بازگشت تدریجی نقدینگی به بازار فراهم خواهد شد.

ضرورت اصلاح سیاست‌های ارزی و بهره‌ای

نقی‌پور با اشاره به نقش سیاست‌گذاران در بهبود وضعیت بورس گفت: اجرای تدابیر حمایتی و اصلاح سیاست‌های ارزی و بهره‌ای از سوی سیاست‌گذاران، نقش تعیین‌کننده‌ای در تسریع روند بهبود بازار سرمایه خواهد داشت. هرچند بورس در کوتاه‌مدت تحت تأثیر متغیرهای غیراقتصادی قرار دارد، اما در افق میان‌مدت و بلندمدت، عوامل بنیادی نقش مهمی در تعیین مسیر بازار ایفا خواهند کرد؛ از این رو، سرمایه‌گذارانی که با دیدگاهی صبورانه و با در نظر گرفتن اصول مدیریت ریسک تصمیم‌گیری می‌کنند، می‌توانند از بازگشت تعادل به بازار بهره‌مند شوند.