شکست بیت‌کوین در فرار از سقوط سالانه

در حالی که آخرین کاهش، اصلاح بسیار ملایم‌تری نسبت به سه کاهش سالانه قبلی است، اما در پس‌زمینه‌ای بسیار متفاوت اتفاق افتاده است. از آخرین سقوط بزرگ کریپتو در سال ۲۰۲۲، پذیرش نهادی گسترش یافته، مقررات تکامل بیشتری یافته و این صنعت، از حمایت دولت دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا برخوردار شده است. کاهش سریع از زمانی که بیت‌کوین در اوایل اکتبر به رکورد بیش از ۱۲۶ هزار دلار رسید، خریداران را گیج کرده است. حجم معاملات پایین بوده و سرمایه‌گذاران در حال کنار گذاشتن صندوق‌های ETF بیت‌کوین هستند و بازارهای مشتقات، حتی با وجود خرید گسترده شرکت «استراتژی» که نهنگ غالب بیت‌کوین است، تمایلی به شرط‌بندی روی بهبود قیمت نشان نمی‌دهند. این نزول به این معنی است که مسیر بیت‌کوین از بازار سهام جدا شده است. شاخص «اس اند پی ۵۰۰»، اوایل ماه جاری، در رکورد بالایی بسته شد و در طول سال، ۱۶ درصد رشد کرده است. سهام فناوری که بیت‌کوین اغلب تمایل به همگام شدن با آنها داشته است، حتی بهتر عمل کرده‌اند. سه افت سالانه اول بیت‌کوین از زمان شروع معاملات این رمزارز در صرافی‌ها در سال ۲۰۱۰، همزمان با رویدادهایی اتفاق افتاد که حداقل برای مدت کوتاهی، اعتماد بازار را از بین برد. در سال ۲۰۱۴، هک و فروپاشی متعاقب صرافی بیت‌کوین «ام تی گاکس»، شکاف‌های قابل توجهی را در زیرساخت نوپای رمزارز آشکار کرد و به معامله‌گران اولیه نشان داد که وجوه آنها لزوما در یک پلتفرم متمرکز، ایمن نیست. قیمت بیت‌کوین در آن سال، ۵۸ درصد کاهش یافت. چهار سال بعد، پس از سرکوب مقامات، حباب در عرضه‌های اولیه سکه به طرز چشمگیری ترکید و بیت‌کوین و سایر توکن‌ها را به سرگیجه انداخت. کاهش ۷۴ درصدی در سال ۲۰۱۸، هنوز هم بزرگترین سقوط تاریخ بیت‌کوین است. سقوط ۲۰۲۲ شاید مهمترین سقوط بود، زیرا بازار کریپتو تا آن زمان بسیار بزرگتر شده بود و همچنین به این دلیل که به سقوط چندین شرکت بزرگ - به ویژه شرکت اف‌تی‌ایکس سم بنکمن فرید منجر شد و سرکوب گسترده‌ای را توسط دولت جو بایدن، رئیس‌جمهور وقت آمریکا به دنبال داشت. کاهش بدون بهانه در ۲۰۲۵ تا زمان اوج قیمت بیت‌کوین در اکتبر ۲۰۲۵، در ظاهر به نظر می‌رسید هیچ چیز نمی‌تواند جلوی صعود این رمزارز را بگیرد. ترامپ، ارز دیجیتال را اولویت ملی اعلام کرده بود، کنگره آمریکا قانون برجسته‌ای در مورد استیبل‌کوین تصویب کرده بود و صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین، میلیاردها دلار جمع‌آوری می‌کردند. ارزش خریدها و همچنین جمع‌آوری سرمایه، به شدت در حال افزایش بود. و چندین پرونده اجرایی علیه نهادهای کریپتویی که در زمان بایدن آغاز شده بود، مختومه شدند. اما در واقع، آسیب‌پذیری‌ها در حال انباشته شدن بودند که مهمترین آنها اهرم شدید بود. شکنندگی این افزایش قیمت در ۱۰ اکتبر، زمانی که ۱۹ میلیارد دلار از شرط‌بندی‌های اهرمی نقد شد و بازارهای رمزارز را به ورطه سقوط کشاند، آشکار شد. «نهنگ‌های» بیت‌کوین - کیف پول‌هایی که مقادیر زیادی از این توکن را در اختیار داشتند - دست به فروش زدند و حتی پس از اینکه بیشتر اهرم‌ها از بین رفتند، فشار بر قیمت‌ها را حفظ کردند. طبق داده‌های کوین‌دسک، گردش مالی کاهش یافت و حجم معاملات در نوامبر نسبت به ماه قبل، بیشترین کاهش را از اوایل سال ۲۰۲۴ نشان داد. طیف وسیعی از معیارهای بازار نشان می‌دهد که معامله‌گران حداقل فعلا در حاشیه مانده‌اند. بر اساس گزارش بلومبرگ، سرمایه‌گذاران از ۱۰ اکتبر، بیش از ۵.۲ میلیارد دلار از صندوق‌های ETF بیت‌کوین آمریکا خارج کرده‌اند. داده‌های محقق کایکو نشان می‌دهد که «عمق بازار» که معیاری برای توانایی جذب معاملات بزرگ بدون نوسانات شدید قیمت است، تقریبا ۳۰ درصد از بالاترین سطح سال کاهش یافته است. به این ترتیب، در حالی که به نظر می‌رسید شرایط برای درخشش سالانه بیت‌کوین مهیاست، این رمزارز نتوانست از سقوط فرار کند.