اثر فاصله نرخ ارز آزاد و توافقی بر بورس؛ چرا بازار سهام واکنش نشان نمی‌دهد؟

به گزارش اقتصادنگار بازار سرمایه در حالی با روندی منفی مواجه است که نرخ ارز توافقی طی ماه‌های اخیر رشد چشمگیری داشته است. با این وجود، بورس هنوز به این تغییرات واکنش قابل‌توجهی نشان نداده است. کارشناسان معتقدند که ریسک‌های سیستماتیک، سیاست‌های ارزی و تحولات سیاسی بین‌المللی، از جمله عوامل تأثیرگذار بر این وضعیت هستند. آیا با تغییر سیاست‌های اقتصادی و کاهش نااطمینانی‌ها، بورس می‌تواند از رکود خارج شود؟
نوسانات بازار ارز و بورس
در حالی که بازار سرمایه همچنان در روندی منفی قرار دارد، نرخ ارز توافقی طی چند ماه اخیر حدود ۶۰ درصد رشد کرده است. با این حال، بورس هنوز واکنش محسوسی به این افزایش نشان نداده و عوامل سیستماتیک مانع از انعکاس اثرات تورمی نرخ ارز در بازار سهام شده‌اند.
تأثیر سیاست‌های داخلی و خارجی
یکی از عوامل کلیدی، اثر سیاست‌های اقتصادی داخلی، به‌ویژه سیاست‌های ارزی، پولی و مالی است که نقشی تعیین‌کننده در تحرک بازار سرمایه دارند. از سوی دیگر، تحولات سیاسی، به‌ویژه مواضع ترامپ، موجب افزایش ریسک‌های بازار شده و سرمایه‌گذاران را در حالت انتظار و احتیاط قرار داده است.
نقش شرکت‌های صادراتی و نرخ ارز توافقی
بر اساس گزارش دیوان محاسبات، عدم رفع تعهدات ارزی شرکت‌های پتروشیمی، پالایشی و فلزی، ناشی از پایین بودن نرخ ارز توافقی نسبت به بازار آزاد است. این موضوع باعث شده صادرکنندگان انگیزه‌ای برای بازگرداندن ارز حاصل از صادرات نداشته باشند. در صورت نزدیک شدن نرخ توافقی به نرخ آزاد، می‌توان انتظار داشت که این مشکل تا حدی برطرف شود و به تبع آن، بازار سرمایه نیز واکنش مثبت نشان دهد.
آیا بورس به زودی صعودی می‌شود؟
تحلیلگران اقتصادی معتقدند که بورس پس از یک دوره اصلاحی، به تدریج به فاز صعودی وارد خواهد شد. با این حال، محدودیت‌هایی مانند دامنه نوسان ۳ درصدی، زمان اصلاح بازار را طولانی کرده و موجب خروج برخی از سهامداران شده است. در صورت تغییر این سیاست‌ها و افزایش شفافیت اقتصادی، می‌توان انتظار بازگشت اعتماد به بازار سرمایه را داشت.
نتیجه‌گیری
در شرایطی که نرخ ارز رشد چشمگیری داشته، اما بورس همچنان در رکود به سر می‌برد، به نظر می‌رسد که سیاست‌های ارزی و اقتصادی داخلی، به همراه تحولات سیاسی بین‌المللی، کلید اصلی تعیین مسیر آینده بازار سرمایه باشند. آیا در ماه‌های آینده شاهد بازگشت رونق به بورس خواهیم بود؟