اقتصاد نگار – بازار جهانی طلا بار دیگر با دادههای تازه از تورم آمریکا تکان خورد. روز جمعه، بهای هر اونس طلا به ۳۶۴۵ دلار رسید؛ سطحی که تنها چند ماه پیش دستنیافتنی به نظر میرسید. رشد ۰.۴ درصدی شاخص قیمت مصرفکننده در ماه آگوست و عبور آن از سطح پیشبینیشده، سیگنال روشنی برای سرمایهگذاران فرستاد: رکود تورمی در اقتصاد آمریکا جدیتر از قبل شده است.در حالی که هزینههای خانوار بهویژه در بخش خوراکیها و مسکن بیشترین سهم از این افزایش قیمتها را به خود اختصاص دادهاند، افت تولید شغل و افزایش نرخ بیکاری، فشار مضاعفی بر بازارها وارد کرده است. همین ترکیب – تورم فزاینده و اشتغال ضعیف – سرمایهگذاران را بیش از پیش به سمت داراییهای امن همچون طلا و نقره سوق داده است.
واکنش فدرال رزرو؛ تعلیق یا کاهش نرخ بهره؟
انتظار غالب این است که فدرال رزرو در نشست ۱۶ و ۱۷ سپتامبر خود نرخ بهره را ۲۵ تا ۵۰ واحد پایه کاهش دهد. اما کارشناسان تردید دارند که این اقدام بتواند آرامش را به بازارها بازگرداند. چراکه کاهش نرخ بهره در شرایط تورمی، بهطور طبیعی فشار قیمتی را تشدید خواهد کرد.
«سامان نادری»، تحلیلگر ارشد بازارهای کالایی، در گفتوگو با اقتصادنگار میگوید:«فدرال رزرو در موقعیتی گرفتار شده که به هر سو حرکت کند، ریسک بالایی متحمل میشود. اگر نرخ بهره را کاهش دهد، موج تورم قویتر خواهد شد؛ و اگر کاهش ندهد، رکود بازار کار عمیقتر میشود. در هر دو سناریو، طلا برنده اصلی خواهد بود.»
موج پارابولیک و چشمانداز ۴۰۰۰ دلاری
بررسی نمودارها نشان میدهد طلا از فاز تثبیت چهارماهه بین ۳۲۵۰ تا ۳۵۰۰ دلار خارج شده و با شکست سقف کانال صعودی، در حال تجربه یک موج پارابولیک قدرتمند است. تحلیلگران تکنیکال بر این باورند که این شکست بهخودیخود، زمینهساز جهش تا محدوده ۴۰۰۰ دلار در ماههای آینده خواهد بود.
«لیلا کاویانی»، کارشناس بازارهای مالی بینالمللی، معتقد است:«بازار طلا اکنون نه فقط به دادههای اقتصادی، بلکه به تنشهای ژئوپلیتیک نیز حساس شده است. در صورتی که فشارهای سیاسی در خاورمیانه یا شرق آسیا تشدید شود، رسیدن به ۴۰۰۰ دلار حتی زودتر از پایان سال میلادی دور از ذهن نیست.»
تقاضای امن در سهماهه پایانی ۲۰۲۵
همزمان، بانکهای بزرگ جهانی همچون جیپی مورگان و استاندارد چارترد نیز سناریوی ۴۰۰۰ دلاری را تأیید کردهاند. آنها با استناد به افزایش تقاضای فصلی در سهماهه پایانی سال، بهویژه در بازارهای آسیا، رشد قیمت را محتمل میدانند.
«محمدرضا عابدی»، اقتصاددان حوزه پولی، در گفتوگو با اقتصادنگار تأکید میکند:«تجربه نشان داده هرگاه رکود تورمی بهعنوان تهدید اصلی اقتصاد آمریکا مطرح میشود، سرمایهگذاران نهادی و حتی صندوقهای بازنشستگی به سمت طلا حرکت میکنند. این بار نیز نشانهها روشن است: بازار در آستانه یک جهش ساختاری قرار دارد.
ترکیب تورم بالاتر از انتظار، ضعف بازار کار و سیاستهای دوگانه فدرال رزرو، فضایی ساخته که در آن طلا بیش از هر دارایی دیگری در کانون توجه سرمایهگذاران جهانی قرار گرفته است. موج صعودی کنونی اگرچه در کوتاهمدت ممکن است با اصلاحهایی همراه باشد، اما روند اصلی نشان میدهد هدف ۴۰۰۰ دلاری دیگر یک رویا نیست؛ بلکه مسیری است که بازار با سرعت به سوی آن در حرکت است.
